TechCrunch

「私たちのファンドは20年の歴史がある」: 限定パートナーがVCの流動性危機に直面する

‘Our funds are 20 years old’: limited partners confront VCs’ liquidity crisis

https://techcrunch.com/2025/11/18/our-funds-are-20-years-old-a-look-inside-the-liquidity-crisis-reshaping-venture-capital/


ベンチャーキャピタル(VC)に投資する限定パートナー(LP)たちは、厳しい状況に直面しています。最近のイベントでは、数名の著名なLPが、従来の13年の寿命を超えるファンドの傾向や、資金が流動性を欠く状況について語りました。彼らは、経済状況や資産価値再評価の課題に直面しつつも、新たな投資機会を見出しています。特に、資産評価の乖離が顕著であり、一部の企業の評価が大幅に下落していることが指摘されました。例えば、20倍の売上評価から2倍のオファーにまで落ち込むなど、VCの期待と市場の実態には大きな隔たりがあります。この状況は、LPが資金配分モデルを見直し、より保守的なアプローチを取らざるを得ないきっかけともなっています。